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全書目次
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開始之前
怎麼讀本書
第一部 語言與基礎
第一部 語言與基礎 導讀
1 為什麼需要理論
2 報酬的語言
3 風險的語言
4 風險溢酬從哪裡來
第二部 組合的數學
第二部 組合的數學 導讀
5 兩資產組合的期望值與變異數
6 N 資產與共變異數矩陣
7 效率前緣的推導
8 無風險資產、資本市場線與兩基金分離
9 CAPM 與 beta
10 三因子、五因子與迴歸的讀法
第三部 期望報酬能不能算出來
第三部 期望報酬能不能算出來 導讀
11 股利折現模型與高登方程式
12 評價指標與長期報酬
13 效率市場假說與主動管理的實證
第四部 分散、再平衡與最佳化
第四部 分散、再平衡與最佳化 導讀
14 相關係數與分散化的極限
15 再平衡的數學
16 均異最佳化為什麼會失敗
17 穩健替代方案
第五部 人、時間與提領
第五部 人、時間與提領 導讀
18 行為財務學的偏誤清單
19 資產配置實務與生命週期
20 提領率與序列報酬風險
第六部 直覺但未必最優
第六部 直覺但未必最優 導讀
21 分批投入與單筆投入
22 創新高進場與極端高點單筆投入
23 高股息
24 主動選股 ETF
25 槓桿:係數、工具與配比
第七部 當下、補遺與收束
第七部 當下、補遺與收束 導讀
26 此刻的市況:全球與台股
27 長債為什麼這麼慘:一樣的殖利率,不一樣的世界
30 利率與資本市場的七百年
31 頭部與底部的辨識特徵
32 賣方的誘因結構與退休金額
33 收束:把整套東西壓成一頁
第八部 台灣:制度、稅與人生現金流
第八部 台灣:制度、稅與人生現金流 導讀
34 為什麼理論需要一個管轄權
35 薪水的解剖:勞保、健保、勞退與制度楔子
36 綜合所得稅的數學
37 投資的稅:股利、交易、海外與健保
38 勞保老年年金與勞退新制
39 購屋:一個帶槓桿、不可分割、稅制特殊的資產
40 租屋 vs 買屋:使用者成本
41 車與大額耐久消費
42 負債:實質年利率與借錢投資的門檻
43 人生現金流總表:從二十二歲到九十五歲
44 遺產、贈與與保險
45 台灣版的十二條
附錄
A 公式速查
B 反直覺問答總表
C 延伸閱讀
D 互動模型索引與理論地圖
E 資產類別工具地圖
F 加密資產:把第 4 章的清單走一遍
G 投資政策說明書(IPS)範本
H 台灣制度參數速查(115 年度/2026)
I 台灣歷史數據瀏覽器
J 美國長期資產數據瀏覽器
第五部 人、時間與提領
第五部 人、時間與提領 導讀
到目前為止我們假設投資人是一個會最大化效用的機器。這一部處理真實的人,以及真實的人生時程。
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17 穩健替代方案
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18 行為財務學的偏誤清單