台灣 FIRE 要存多少？提早退休的四個制度懲罰與空窗期

一句話答案： 台灣版的 FIRE 金額 =（各年支出 − 該年的制度所得）逐年加總，而不是年支出乘以 25。這個減法讓數字變小；但提早退休同時讓累積年數變少、提領年數變多、勞保年資變短、空窗期變長，這四件事會互相放大。

為什麼 25 倍法則在台灣會算錯

25 倍年支出（也就是 4% 法則的倒數）假設每一塊支出都要由投資資產產生。在有社會保險與強制退休金的國家，這個假設高估了需求。

正確的作法是把退休期切成兩段：

第一段：退休 → 第一筆制度所得　完全靠資產
第二段：制度所得開始 → 規劃終齡　只需補足缺口

兩段的需求完全不同，不能用一個平均數蓋過去。

一個具體的例子

月支出 7 萬、55 歲退休、規劃到 90 歲、勞退 60 歲開始領、勞保 65 歲請領、制度所得合計 4.3 萬／月：

期間	年數	每月自付	期間總需求
55–59 歲	5	70,000	420 萬
60–64 歲	5	70,000 − 19,000 = 51,000	306 萬
65–90 歲	26	70,000 − 43,000 = 27,000	842 萬

三段加起來約 1,568 萬（未折現、未計投資報酬），而純 25 倍法則會給出 2,100 萬。差距約五百萬，全部來自制度所得。

但同樣重要的是形狀：前十年的需求密度遠高於後面二十六年。 頭五年每年要 84 萬，最後那段每年只要 32.4 萬。

提早退休會同時觸發四個懲罰

兩個條件完全相同的人，一個 60 歲退休、一個 50 歲退休：

效果	60 歲退休	50 歲退休
累積年數（從 35 歲起）	25 年	15 年
退休期年數（到 90 歲）	30 年	40 年
勞保年資	多 10 年	少 10 年
制度空窗期	5 年（60→65）	10 年（50→60）

四項全部往同一個方向惡化。這是為什麼「提早十年退休，多存一點就好」在算式上通常不成立——要補的不是十年的支出，而是這四件事的乘積。

卡點一：勞退專戶 60 歲才能領

勞工退休金個人專戶最低請領年齡是 60 歲。50 歲退休，那筆錢會在專戶裡繼續滾動，但十年內一塊錢都不能動。

這造成一個很特別的狀況：資產總額看起來夠，但可動用的部分不夠。 資產負債表沒問題，流動性有問題。任何只看「總資產 ÷ 年支出」的試算都會漏掉這一點。

卡點二：勞保年金的雙重打擊

提早退休對勞保老年年金有兩層影響：

1. 年資變短。 年金以年資計算。以 B 式（平均月投保薪資 × 年資 × 1.55%）計算，投保薪資頂到上限 45,800 元的人，十年年資約值每月 7,100 元。
2. 可能提前請領。 撐不到法定年齡而提前請領，每提前一年減 4%、最多減 20%，而且是永久的。同一個 35 年年資、投保薪資 45,800 的人，65 歲請領月領 24,847 元，60 歲請領只有 19,877 元。

兩層疊加可以讓月領少掉三分之一以上，而且少掉的是二三十年的終身現金流。請領年齡本身怎麼選，另見勞保年金幾歲請領最划算。

卡點三：空窗期落在最脆弱的位置

退休後的頭幾年，資產部位最大、開始淨提領、而且完全沒有制度所得。這正是序列報酬風險最致命的區間。剛退休就碰上大跌，就必須在低點賣出更多單位來支應一個沒有任何緩衝的支出。

制度所得原本可以扮演那個緩衝，但它剛好在這段期間不存在。

實務上的對策不是提高報酬，而是改變空窗期資產的性質：

• 把空窗期所需的總額（上例的前 420 萬）單獨放在低波動的部位：定存、短債、貨幣市場。
• 這一塊不追求報酬，它的功能是讓人在股票下跌時不必賣股票。
• 剩下的資產才承擔長期成長的任務。

不同時點的負債，用不同風險的資產對應——這是債券那篇講的同一件事。

卡點四：自提的稅盾隨年數縮短而變薄

勞退自提的臨界報酬差是 −ln(1−t)/n，其中 n 是提繳年數。提早退休讓 n 變小，臨界報酬差變大，自提的相對優勢因此下降。 但提早退休的人往往在高薪年度的邊際稅率也較高，兩者方向相反，必須實際算。

制度所得的現值該怎麼看

如果要放進資產負債表，勞保年金的現值大約是：

現值 ≈ 月領 × 12 × a(領取年數, 折現率)

月領 2.5 萬、從 65 歲領到 90 歲共 25 年、以 2% 折現，現值約 585 萬。這是一筆與股市無關、活到老領到老的資產——在資產負債表上的性質接近一張長期年金，而不是股票。

這帶來一個常被忽略的推論：制度所得佔比越高的人，金融資產反而可以承受更高的股票比重。 因為整體資產負債表上已經有一大塊類債券的部位了。同樣的邏輯見人力資本。

一個容易被忽略的反向效果

提早退休也會減少一些東西：一生繳的所得稅、健保費與勞保保費。在人生現金流模型裡把退休年齡從 65 拉到 50，會看到這三項一起下降。

這不足以抵銷前面四個懲罰，但它是真實存在的一塊，值得算進去而不是忽略。

怎麼實際算自己的

1. 人生現金流把退休年齡往前拉，看資產曲線、空窗期與一生稅費怎麼一起變。
2. 退休三支柱填年資、投保薪資與請領年齡，得到制度所得。
3. Retirement Planner 把制度所得扣掉後再跑成功率模擬，並顯示「考慮制度後的目標」與「純資產目標」的差額——那個差額就是台灣制度替持有人承擔的部分。

三個必須誠實面對的限制

1. 政策風險。 勞保基金的財務狀況是公開的問題，未來給付可能調整。把制度所得算進來是對的，但保守一點（例如打八折）比較安全；把折減係數從 1.0 掃到 0.6，看計畫在哪一點崩潰，比爭論它會不會倒有用。
2. 通膨調整。 勞保年金有調整機制，但不保證完全跟上物價。用實質幣值計算時，這是一個樂觀假設。
3. 請領年齡可能後延。 法定請領年齡本身就在逐步調升，離退休還有二三十年的人，面對的規則可能與現在不同。

假設與限制

• 表格中的金額為示意，未折現也未計入投資報酬，只用來展示需求的形狀；實際數字依個人年資、投保薪資與請領選擇而異。
• 制度參數為 115 年度（2026）。
• 勞退月退以 24 年、2% 年利率折算，屬模型假設而非法定公式。
• 空窗期加權平均是簡化，會低估空窗期落在退休最前段的順序風險。
• 未計入退休後的健保費、長照支出與非金融資產。