退休要存多少錢？先扣掉勞保勞退，再算資產缺口

月花 6 萬，用最常見的算法除以 4%，退休要準備 1,800 萬。很多退休試算到這裡就結束了。

這個答案少了太多東西：勞保和勞退還沒扣，退休要過幾年也沒問，股票債券怎麼配更沒有進來，最後卻給出一個精確到萬元的數字，看起來比它實際知道的事情多很多。

比較完整的算法只多了一個減法：需要的資產 =（退休後一年要花多少 − 制度每年會給多少）÷ 一個驗證過的提領率。下面把這三個數字逐一算出來。

常見算法假設每一塊錢都自己出

先看那個最簡單、也最常被當成完整答案的版本：

月支出 6 萬、提領率 4%，答案就是 1,800 萬。算式沒有錯，它只是偷偷帶了兩個很大的前提：所有支出都由自己的資產承擔，而且4% 在這個退休計畫裡撐得住。放到台灣，這兩個都得重算。

扣掉勞保勞退，目標少三分之二

如果有完整的勞保年資與勞退專戶，退休後每月會有一筆與股市完全無關的現金流。以三十五年年資、投保薪資達上限的勞保，加上 30 歲做到 65 歲、月薪 6 萬、只算雇主 6% 的勞退來估算，勞保老年年金約 2.5 萬、勞退月退約 1.7 萬，合計約 4.2 萬。

這筆錢的性質很特別：它不受市場影響，也不會因為活太久而中斷（勞保年金部分）。因此正確的算式是：

同樣是月支出 6 萬，扣掉約 4.2 萬的制度所得後，需要由資產承擔的只剩約 1.8 萬，對應的資產目標從 1,800 萬降到約 535 萬。這個差距大到足以改變一個人的整個人生規劃。

只是也不能看到資產目標從 1,800 萬掉到 535 萬就直接鬆一口氣，還有兩件事會把答案往回推：

1. 請領年齡不同。 勞退最低 60 歲，勞保通常 65 歲。如果 55 歲退休，中間那幾年一毛制度所得都沒有——這是制度空窗期。
2. 政策風險是真的。 勞保基金的財務問題無法用模型消除。把制度所得算進來是正確的，但不該把它算得太滿。

4% 不是一個安全的預設值

提領率就是「每年從資產裡拿出來花的比例」。4% 這個數字來自 Bengen (1994) 對美國歷史資料的回測，後來 Cooley、Hubbard 與 Walz (1998) 的 Trinity study 把它做成一張成功率表。它成立的前提很具體：退休大約三十年、股債均衡、每年提領固定的購買力。

換句話說，它是一份美國歷史樣本算出來的統計數字。拿來當起點很好用，拿來回答所有人的退休問題就太省事了：台灣還要扣勞保勞退、處理制度空窗，報酬假設也不該直接抄美股。

三件可以從圖上直接讀到的事：

• 成功率對提領率極度敏感，尤其在 4% 附近。這代表「大概抓 4%」這種精度是不夠的。
• 成功率不是保證。 90% 成功率意味著十次裡有一次失敗，而只會經歷一次。
• 提高提領率的邊際代價是遞增的。 從 3% 到 4% 損失的成功率，遠小於從 5% 到 6%。

而且這條曲線本身建立在「常態分配」的假設上，而真實報酬的尾巴更厚（見風險）。因此圖上的成功率應該被讀成樂觀上界。

實際要做的五個步驟

1. 估算退休後年支出。 用實際的記帳資料，不要用「大概」。房貸是否已清、醫療支出如何變化，都要分開處理。
2. 算出制度所得。 用退休三支柱把自己的年資、投保薪資、請領年齡填進去。
3. 確認制度空窗期。 退休年齡到第一筆制度所得之間的年數 × 年支出，這筆錢必須額外準備、而且要放在低波動的部位。
4. 決定提領率。 用安全提領率看看能接受的成功率對應什麼提領率。
5. 回推資產目標與缺口。 Retirement Planner 會把上述全部串起來，並跑一次完整的模擬。

想讓目標變小，這三招比拚報酬有效

同樣的支出目標，這三件事的效果通常比「提高投資報酬」更大、也更在自己的控制範圍內：

• 降低退休後支出。 支出降 10%，需要的資產就降 10%——這是唯一一個線性且確定的槓桿。
• 延後退休。 同時增加累積年數、勞保年資、勞退提繳，並縮短提領年數。這四件事會互相放大。
• 接受支出彈性。 願意在壞年頭少領一些，破產率會大幅下降，見動態提領。

這個算法還沒放進去的事

• 制度所得的估算以本站的退休三支柱模型為準，勞退月退以 24 年、2% 年利率折算，屬模型假設。
• 所有金額以實質幣值計算，因此不需要另外猜通膨率。
• 成功率模擬未計入稅負、健保費、長照支出與非金融資產。
• 不含長壽風險的機率分配——規劃終齡是自己選的數字，見長壽風險。