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退休試算與投資理論
共 20 篇，分成三類：退休規劃、台灣制度與投資理論。 每一篇都以一個具體的問題開頭，中間放一個可以自己改參數的模型，最後以假設與限制結尾—— 最後那一段不是附註，而是判斷這篇文章能不能用在自己身上的依據。
退休 6 篇
2026-08-21 · 約 9 分鐘
退休試算怎麼算才準？五個一定要自己填的假設
每一台退休試算機都藏著五個假設：報酬率、通膨、活到幾歲、制度所得算幾成、跌的時候領多少。換掉任何一個，答案可以差一倍。與其找一台「準」的計算機，不如把這五個數字自己填。
2026-08-19 · 約 8 分鐘
退休要存多少錢？先扣掉勞保勞退，再算資產缺口
「年支出除以 4%」只是起點。台灣的正確順序是先算勞保年金與勞退月退，扣掉之後剩下的缺口才需要資產承擔——而那個提領率還要驗證撐不撐得住。
2026-08-21 · 約 11 分鐘
台灣 FIRE 要存多少？提早退休的四個制度懲罰與空窗期
25 倍年支出在台灣會算錯。把勞保年金與勞退月退折現後放進資產負債表，缺口小很多；但提早退休會同時觸發四個往同一個方向的懲罰，而空窗期剛好落在最脆弱的那幾年。
2026-08-19 · 約 6 分鐘
退休規劃要算到幾歲？長壽風險是一個選擇，不是預測
規劃終齡不是猜壽命。有大約一半的機率活得比平均壽命久，所以退休試算裡的那個歲數，其實是願意承擔多少風險的表達。
2026-08-19 · 約 5 分鐘
通膨會吃掉多少退休金？為什麼退休試算應該用實質幣值
用名目金額做三十年的退休規劃，等於在每個數字上疊一個無法驗證的假設。改用實質幣值，通膨就從模型裡消失了——但它在現實裡沒有消失。
2026-08-21 · 約 10 分鐘
退休後遇到股災怎麼辦？股票比重、三個口袋與該少領多少
退休組合有兩種死法，解藥剛好相反：股票太少被通膨拖垮，太多被順序風險拖垮。決定結果的不是能不能預測反彈，而是股票比重設在哪裡、那一年從哪個口袋拿錢、以及願不願意少拿一點。
投資 10 篇
2026-08-19 · 約 7 分鐘
波動不是風險：真正該怕的是不可逆的損失
波動是對帳單上看到的東西；風險是在某個特定時點被迫賣出、而且再也回不去。這兩者常常一起出現，但不是同一件事——退休前後的差別就在這裡。
2026-08-19 · 約 6 分鐘
分散投資不是買很多檔，是買相關性低的東西
持有五十檔台股不叫分散，那叫用五十種方式押注同一件事。分散化的效果完全由相關係數決定，跟標的數量幾乎無關。
2026-08-19 · 約 7 分鐘
台股佔全球市值不到 2%，資產配置該放多少台股？
本國偏誤不是台灣獨有，但台灣的版本特別危險：一個高度集中在單一產業與單一地緣風險的市場，同時也是自己的薪水、房子與退休金的所在地。
2026-08-19 · 約 6 分鐘
本益比高就不能買嗎？估值決定的是未來十年的期望報酬
高登公式把股票的預期報酬拆成三塊：股利率、成長率、估值變動。前兩塊相對穩定，第三塊在短期主宰一切、在長期趨近於零。
2026-08-21 · 約 9 分鐘
高股息 ETF 適合退休族嗎？配息不等於現金流
除息日股價會掉一樣的金額，所以「靠股息生活、不動本金」在數學上是幻覺。真正的差別在稅：台灣的股利要課稅、資本利得不課，加上補充保費，高股息承擔的是一個可以算出來的劣勢。
2026-08-19 · 約 7 分鐘
債券怎麼買？殖利率、存續期間與它在退休組合裡的角色
買進當下的到期殖利率就是持有到期的報酬，存續期間決定中途的價格波動。理解這兩個數字，債券在退休組合裡的位置就清楚了。
2026-08-19 · 約 6 分鐘
再平衡多久做一次？報酬取決於相關係數，不是紀律
再平衡最常被說成「低買高賣」，但它真正的作用是把組合拉回選定的風險水準。至於有沒有額外報酬，那要看兩個資產有多不同步。
2026-08-19 · 約 6 分鐘
借錢投資與正二 ETF：槓桿的合理上限怎麼算出來
槓桿把報酬與波動同時放大，但波動是平方項。這個不對稱決定了槓桿的合理上限，而且那個上限比多數人以為的低很多。
2026-08-19 · 約 6 分鐘
投資美股要不要避險？匯率風險對資產配置的實際影響
投資海外要承擔匯率波動，這是真的；但它對組合波動的增幅通常遠小於直覺，而且「全部留在台幣」本身也是一種押注。
2026-08-19 · 約 7 分鐘
人力資本：資產負債表上最大的一項，通常不在對帳單上
未來所有薪水的現值就是人力資本。它在二十五歲時可能佔總資產九成以上，而且它的性質決定了金融資產應該怎麼配置。
台灣制度 4 篇
2026-08-21 · 約 9 分鐘
勞保勞退一起算：退休後每個月到底領得到多少
勞保老年年金與勞退月退是兩套完全不同的制度，一個看年資與投保薪資、一個看專戶餘額。分開查會低估，加起來算才知道退休試算裡那個「制度所得」該填多少。
2026-08-21 · 約 8 分鐘
勞退自提 6% 划算嗎？把節稅與報酬差寫成一條式子
自提的好處是當年少繳的稅，代價是那筆錢被鎖進勞退基金。兩者的分界線是一條式子：−ln(1−邊際稅率)÷提繳年數。算出來通常小於 1 個百分點，而這正是爭論的關鍵。
2026-08-21 · 約 8 分鐘
勞保年金幾歲請領最划算？提前、正常與延後的完整比較
提前一年減 4%、延後一年加 4%，各以五年為限。單純比累積金額，65 歲要到 85 歲才追過 60 歲、70 歲要到 95 歲才追過 65 歲。但回本年齡不是唯一該看的東西。
2026-08-21 · 約 8 分鐘
房貸該提前還還是拿去投資？先算實質利率，再排順序
「房貸 2.3%、股市 8%，當然投資」是在比較兩個風險等級完全不同的東西。提前還款等於買進一檔零信用風險、利息免稅的債券——正確的比較對象是同等安全的固定收益，不是股票。