History Lab
台股長期真的一直漲嗎？把股息、回撤和持有期間一起看
一條從左下走到右上的長期線，很容易讓中間的日子看起來不重要。這裡用含股息再投入的報酬指數，把累積成長、離前高多遠，以及不同持有期間的年化報酬拆開來看。
長期報酬很好看，不代表途中很好過
我很少只看一個全期年化數字。它把起點、終點和中間所有波動壓成同一個答案，適合摘要，不適合判斷持有經驗。 切到回撤後，可以看到資產曾經離前高多遠；切到滾動報酬，則能看到換一個買進月份，同樣持有年數會落在哪個範圍。
累積成長使用對數刻度也有原因。普通線性圖到了後期會被大數字撐開，早年的漲跌幾乎貼在地板上； 對數圖中，相同斜率代表相同複利速度，早期和近期的報酬才放在同一把尺上。
計算前提
- 使用臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數，現金股利視為再投入。
- 公開工具使用每月底收盤值；滾動報酬按月起算，年化期間由畫面選擇。
- 累積指數用對數刻度顯示，回撤則以當時歷史高點為基準。
未計入
- 交易成本、稅、管理費與個人實際買進價格。
- 盤中及日資料的跌幅；月底序列會漏掉月中出現又收復的谷底。
來源
股票
臺灣證券交易所，發行量加權股價報酬指數；公開頁只使用縮減後的月底收盤序列。
讀法
媒體常見的加權股價指數不含現金股利，不能直接拿來和這條含息序列比較長期報酬。
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